美联储由鹰转鸽，美元指数延续下跌趋势

今天是11月最后一个交易日，而以目前美元、非美货币和黄金等价格看，今天就显得格外重要，而假如今天收盘前价格和趋势变动不大，月线图将产生确认信号，并指引各产品接下来的走势。

本周，美元指数跌势加剧，104、103关口都先后失守，主要原因与多位美联储官员密集发言有关。虽然市场早就预期12月不会进一步加息，但最新有多达3名一直都鹰派支持加息的官员都发表了支持12月维持货币政策按兵不动的想法。

其中今年一直呼吁加息的美联储官员之一，官员梅斯特表示目前货币政策处于良好位置，使央行能够保持灵活，暗示她支持在下个月的货币政策会议上再度按兵不动。另外被称为最为鹰派官员之一的沃勒更表示，利率不太可能进一步上升，如果通胀继续放缓，暗示未来更可能会降息。

在这些言论发表后，市场预期12月加息的概率只剩下3.6%，市场更把降息的时间表再提前，目前已有62.5%概率认为明年5月就会开始降息25个基点，比之后6月的时间更早。

现货金近日终于连续多日将两千关口踩在脚下，2020年8月创下的2075的历史高点已是咫尺之遥。

对于黄金未来前景，市场已是看涨声一片，相信金价可能会在年底前再次测试纪录水平。

还有机构预测，2024年金价将维持历史高位，并给出4季度均价在2100美元/盎司左右的预估。

黄金后市只有往上一条路吗？先来厘清市场的涨跌影响因素，哪些表象又暗藏不一样的变数？

央行掀起购金狂潮

今年以来，黄金需求一直保持韧性，在利率高企和美元走强的不利因素影响下仍表现良好。

世界黄金协会(WGC)3季度《全球黄金需求趋势报告》显示，当季不含场外交易黄金需求高达1147吨，比5年均值高出8%。

值得注意的是，全球央行持续强劲购金态势，2023年年初至今的央行购金需求已达800吨，创协会有该项数据统计来的最新纪录。3季度单季央行净购金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。

全球交投最活跃的货币对—欧元/美元已较10月低点反弹了约500个点！

过去几周，欧元/美元多头持续发力，汇价回升至200日均线之上。

从基本面看，美元走弱助推了欧元/美元反弹。美元疲软是本月一大主题，尤其是美国通胀数据超预期回落强化了市场对美联储已结束加息的押注。

市场情绪继续受到美国经济“软着陆”希望支撑。在这种情况下，美联储加息程度或已足够减缓经济和抑制通胀，而无需采取更多的紧缩措施，以免造成衰退。本周，欧美最新通胀数据出炉，届时可能会强化“软着陆”观点。

美联储青睐的PCE物价指数定于周四揭晓，该指标有望基本如政策制定者所愿，即核心PCE指数数向着美联储设定的2%目标迈进。预计月率数据将像CPI那样温和下降并进一步鼓励央行官员们继续保持谨慎态度，正如鲍威尔多次重申过那样。美元指数上周震荡于200日均线附近，随着通胀降温，该指数科延续11月中旬以来的下滑势头。

欧元区整体和核心通胀率可能再次放缓，但过去几个月推动整体CPI下行的基数效应正在减弱。这意味着，未来几个季度欧元区通胀可能更有粘性并在一定程度上支撑欧元。欧元/美元阻力位在1.0960附近，这是夏季下跌行情的长期斐波那契水平(61.8%)，也是上周的高点。近期PMI数据小幅上升，表明欧元区经济信心或已见底回升。

欧佩克+会议意外由原定周末举行的会议推迟至11月30日（周四）举行。成员国之间的分歧给该组织明年的产量政策带来了不确定性。本周原油市场波动性料加剧，我们可能会从不同的消息来源得到消息。目前尚不清楚这将对沙特自愿减产（延长每日100万桶的额外自愿减产至2024年初）产生多大影响。

在本周发布的美股财报中，芯片巨头英伟达无疑最受瞩目，该股今年以来已暴涨逾两倍。

Q3业绩喜人

英伟达2024财年第三财季（截至2023年10月29日）调整后每股收益(EPS)为4.02美元，总营收为181.20亿美元，远高于市场预期的3.37美元和161.80亿美元。

分业务看，人工智能（AI）热潮强力推升芯片需求，其包含AI芯片在内的数据中心业务尤其受到关注。

“数据中心业务营收同比增长279%，达到145.1亿美元。”

总体而言，该公司在投资者关注的核心业务领域表现出色。

业绩指引乐观

该公司发布的业绩指引也非常乐观，预计第四季度营收将达到200亿美元，同比增长231%。

金价2000水平是技术关键水平

在上周美国公布最新的CPI通胀指标和PPI等通胀相关数据后，美元指数连连下挫，一度快速的从106水平跌至103水平，非美货币、油价、黄金价格都明显上涨，其中金价走势最为凌厉，短短10天已从1930水平突破2000关口。

可是，最近两天美元指数又连续反弹两天，金价在2000水平似乎受阻。

技术上，金价在2000-2010区间形成了近期的关键阻力，该阻力区间是10月底的阻力，也是黄金从今年5月到达2060的历史高点后形成的下降趋势线的关键阻力。

需要关注2000-2010区间会否在短期内突破，如能完整突破并在日线图基础上站稳，金价有望进一步向上挑战2060水平，可是，假如未能突破2000-2010区间，甚或在突破后在日内马上回落至2000水平下方，金价或将快速回落至1950水平。

市场积极解读“会晤”涵义

当地时间11月15日，时隔近一年之后，中美首脑再次进行面对面会晤，象征意义不言自明。

据官媒报道，双方就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题交换了意见。

双方也就市场高度关注的中美及全球宏观经济和金融稳定等议题展开富有建设性的会谈。

种种迹象均表明，中美关系已进入了修复窗口期。

舆论指出认为，近期中美高层官员互动频繁，意味着两国关系趋于缓和，给中国乃至全球市场注入了一定信心，风险资产涨声一片。

10月经济数据改善

中美首脑会晤，释放了双方相向而行的一种信号，对于市场来说更加重要的是，中国经济、金融环境浮现出诸多积极因素。

一段时间以来，决策层持续不断地颁布稳定经济增长及金融市场的各项举措，连串利好叠加和发酵后有望形成共振。

新近发布的主要经济数据部分展现了政策效力：

过去数月来，UK100_m宽幅震荡于7240支撑位和7730阻力位之间。

注：UK100_m追踪富时100指数（FTSE100）

该指数受到多重因素影响，包括英镑走势、英国央行加息预期和企业季度财报。

注：富时100指数国际相关性较高，该指数成分股公司75%的收入来自海外。

本周，英国将发布一系列经济数据，目前UK100_m波动于50日和100日均线附近，可能迎来重大突破。

金融市场继上周大幅震荡之后，未来几天走势可能有所缓和。在这个动荡的一年接近尾声之际，依然有太多值得思考的事情。对政策制定者来说，全球通胀下降是大受欢迎的迹象。但劳动力市场仍然相对吃紧，尤其是在经济周期当下阶段薪资增长和服务价格通胀仍保持着历史较高水平。美联储官员可能会维持略微偏鹰的论调，毕竟对抗通胀尚未完全取得胜利。相比之下，市场利率预期跑在央行前头。

联邦基金利率期货显示，市场认为美联储现已经结束加息，明年5月可能开启降息，全年降息幅度近1%。本周的二级数据包括上周首次申请失业救济人数，该数据近来显示劳动力市场放缓。周三公布的FOMC会议纪要可能有些过时，因为通胀放缓和就业数据走软已令投资者的注意力转移到降息时机上。上周揭晓的CPI数据超预期降温，美元再出跌出近期区间。美元指数周收盘走软可能预示着进一步下行， 200日均线切入位103.61构成关键支撑。

经济软着陆机率增加?

过去两天，美国相继公布了CPI通胀率、PPI和零售销售数据，三个数据都显示了通胀压力有进一步缓解迹象。其中最让市场感到意外，也是技术上使美元指数跌破关键支持进入下行趋势的数据，就是消费者物价指数CPI。

美国10月最新CPI结束了过去3个月的反弹，跌回3.2%，是今年7月以来的低点，逊于预期的3.3%，核心CPI同比也跌回4%，逊于预期的4.1%。CPI回落与油价可说是息息相关，从下图可见，油价在5-6月始见反弹，一度重返90美元水平，美国CPI也因此反弹3个月，但10月起油价明显回落，也因此带动美国通胀明显回落。