一、周四8点半是一月份关键时间

如果要提2022年第四季度的一个关键惊喜，必定会数到12月13日的市场表现。当天，美国公布12月的消费者价格指数 (CPI通胀率)最终录得7.1%，从前值的7.7%明显下跌，也大幅逊于市场预期的7.3%。

当天，美股闻讯大幅上涨，美元大幅下跌，市场大幅变化的原因，是通胀大幅回落下市场对12月加息的预期马上由75个基点大幅跌至50个基点。

而今天，北京时间1月12日周四晚上8点半，美国将公布1月份CPI通胀率，历史，会否再次重演呢?

而如果重演，如何把握机遇呢?

本周五，美股第四季度财报季将揭开序幕，大型银行股一如既往地打头阵。本文我们将重点关注摩根大通及市场对其“成绩单”的预测。

北京时间周五13日晚上8点，摩根大通将公布2022年第四季度财报

市场普遍预期：

• 每股收益(ESP): $11
• 总营收：49亿，同比增长16.7%

预计每股收益较上一季度下降0.01美元，但仍保持在3美元以上，营收料达到2013年以来的最高水平。

一 、马化腾放狠话

我们知道，马化腾和马云不一样，马化腾很少上头条，常年一付温文尔雅的样子。

可这样的一位好好先生，近日却罕见地对外放狠话。

马化腾说：

“我看完（调查结果）之后才知道，为什么我们很多业务做不起来？并不是因为管理者的问题，也不是业务方向问题，而是贪腐漏洞太大，业务被掏空了。”

“以后大家不要跟我说什么买量的故事，我已经不信这个了。就算别人能成，也不适合腾讯，这个东西让别人去做，我们以后不做买量的事情。”

针对某些PCG业务表现不佳，马化腾说：“你活都活不下去了，周末还休闲的打球。那留给它们的时间不多了。如果业务团队不能给自己压力，就由总办来给这个压力”。

马化腾不仅是这么说的，也是这么做的。

“背离”是交易领域的一个基础概念，意指价格与价格，或者价格与指标的运行节奏出现背道而驰的现象，同时也衍生出不少交易策略。

最早有关趋势背离的定义描述可能出自查尔斯·道和他所创立的道氏理论。

在研究行情时，查尔斯·道注意到当道琼斯工业指数创出新高时，道琼斯运输指数往往也会创出新高；而当道指创出新低时，运输指数也会跟着创出新低。不过当两者无法出现上述相互验证的动作，则市场方向很可能发生改变。

这就是背离理论的基石，几十年来，围绕“背离”这一市场常见现象也衍生出诸多交易系统。

经典背离交易法

时至今日，交易者当中最为流行的背离策略会结合资产现价与技术指标，像RSI、MACD、随机指标、CCI等震荡指标(Oscillator)等都可以作为寻找趋势背离的利器。

常规的背离交易策略想必具有一定经验的交易者已了然于胸，即震荡指标出现与现价趋势相逆的波段顶部/底部。

雖然中國現在發展得很好，但要說某家公司在行業內堪稱全球龍頭，這樣的公司也屬實不多。

而紫金礦業，就是極少數如此牛逼的中國企業。

那麼，紫金礦業憑什麼能成為行業龍頭呢？

牛逼紅紅的紫金礦業，又值得我們投資嗎？

一 、管理層優秀

巴菲特曾說，他在投資一家公司時，一定會關注公司的管理層是否專業、是否誠信。

而紫金礦業的管理層極為強大。

紫金礦業的現任董事長叫陳景河，他也是紫金礦業的創始人，同時還是國家教授級高級工程師、國務院特殊津貼專家。

他是地地道道的行業專家。

紫金礦業的前身叫做上杭縣礦產公司，公司擁有著紫金山的開采權。

然而，當時不僅公司不具備開采紫金山的能力，甚至全國所有專家都認為紫金山的礦產貧瘠、開發難度大，不值得開采。

上周市场重点：

非农和利率决议加持，黄金和人民币成为“最靓的仔”

上周市场的两大重磅消息是美联储会议纪要和非农数据。

在12月利率决议中加息50个基点，最新公布的会议纪要显示，联邦公开市场委员会(FOMC)重申致力于遏制通胀，并预计在取得更多进展之前将维持较高的利率水平。综合美联储“所做”和“所说”，其态度是：虽然降低了加息规模，但仍考虑将利率维持在高位，短期内不考虑降息；维持高息的原因是遏制通胀。

受会议纪要影响，美股短线一度跳水。市场目前的预期是，2月利率决议（1.31-2.1）将进一步缩减加息规模至加息25个基点。

上周的另一个关键数据是非农数据，美国12月非农就业人口增加22.30万，增幅高于预期的20万。美国12月失业率录得3.50%。最为市场关注的12月薪资数据年率录得4.6%，低于预期值5%和前值5.1%，为2021年夏天以来的最小涨幅。薪资数据目前只是暂时回落。能否形成趋势，还有待进一步观察。市场重视薪资数据是在于，担忧“薪资增长--通胀增长”的双螺旋结构出现。

继上周五美国非农报告出炉后，市场焦点转向最新通胀数据。股市五周来首次收涨，金价亦大幅上扬，这得益于就业报告显示薪资增长有所降温，未来美联储的加息路径或不会那么激进。人们越来越憧憬美国经济不过度收缩，能够实现软着陆。

投资者静待周四揭晓的去年12月消费者物价指数(CPI)，看该数据是否确认物价压力逐步下降的趋势。在过去一年左右时间里，通胀飙升严重打击了风险市场。华尔街经济学家预计通胀年率将进一步从11月的7.1%回落至6.6%，仍是美联储2%目标的三倍多，但市场更多关注是通胀走向，如果数据符合预期，将是13个月来通胀率首次降至7%以下；核心CPI同比增幅料从11月的6%降至5.7%。整体CPI月率可能持平于0.1%的前值，预计核心CPI月率为0.1%至0.3%。

今年迄今，美联储官员表态一直相对强硬，他们继续暗示在对抗通胀方面有更多工作要做。利率需要进一步进入限制性区间，并将在高位停留更长时间。不过，就业数据显示平均时薪放慢增长，这缓解了市场对薪资水平过快上涨的不安情绪，目前就业增长更为稳健且失业率处于纪录低位。

中国贸易数据将于本周晚些时候发布，可能会显示进一步疲软。中国上个月调整防疫政策和经济重启发引发感染率大幅上升，但从长期来看，放松防疫有助于促进贸易，当然恢复正常化之路会很坎坷。

实用的技巧

市场资金的年收益率怎么算？只需要掌握一个公式，一点技巧即可。

计算的核心公式是经济学里非常著名的公式：实际利率 = 名义利率 - 通胀。

名义利率是指各国央行的官方利率，也就是官方规定的存钱利息。众所周知，如果存钱利息跑不赢通胀，存钱实际上是越存越亏（实际利率为负）；如果存钱利息比通胀更高，存钱就是资本增值（实际利率为正）。实际利率，是指扣除掉通胀因素后，资本的最终收益。

比如欧洲的金融资本，欧洲央行最新利率是2.5%，欧元区最新公布的11月通胀是10.1%，金融资本的实际收益为：名义利率（2.5%）- 通胀（10.1%） = -7.6%。这表示欧洲金融资本正在以-7.6%的年化贬值。

注：从这个计算公式可以看到，这个收益率计算是大致的算，谈不上精确，但好处是有很强的宏观感，有利于把握资金流动大势。

薅美联储羊毛

欧洲的实际利率为负，钱越来越不值钱，资金们当然要自救。如何自救？去美国！

美元最新的名义利率是4.5% ，最新的通胀数据是11月CPI 7.1%。根据（实际利率 = 名义利率 - 通胀）可计算出，美元的实际利率是-2.6%。和欧洲一样，实际利率仍为负，只是负的程度比欧洲（-7.6%）好很多。