德国通膨暴雷，聚焦欧元区2月通膨能否回落

黄金被广泛的关注，他的亲弟弟白银却是隐形的王者。

白银是市场中“炒作之王”。具体的表现是：白银启动往往比黄金更慢，涨跌幅却比黄金更大。比如在（2022.11.3 -- 2023.2.2）这一轮黄金/白银同涨的行情中，黄金涨幅为21%，白银涨幅达30%。

戴维斯双杀

白银有两个主要属性，货币属性和工业属性。

在货币属性上，白银是黄金的亲弟弟。黄金在2022年走势疲软，白银更是疲软。

白银的工业属性主要是大量的电子元器件需要用到白银。在刚过去的2022年，全球经济走弱抑制了人们对电子产品的消费需求。以主要电子产品手机为例，2022全年智能手机出货量下降12%至12亿部，特别是第四季度有加速下降的趋势，4季度全球智能手机出货量同比下降18%至3.04亿部。

在过去的一年，白银在货币属性和工业属性上双双受挫，遭受到了价格上的“赛维斯双杀”。在2022整年，白银的最大跌幅是35%。同期黄金的最大跌幅是22%。

“王”的指引

白银在2022年大跌35%后，是不是就一蹶不振了呢？2023年有机会吗？全球著名投行摩根大通预计，白银价格年内将继续上涨，2023年第四季度白银均价料升至每盎司26.6美元。

十多年前，马云曾说，阿里巴巴是无敌的，拿着望远镜都找不到竞争对手。

这句话在过去，或许真的没什么错。

但现在，阿里这个超级巨头，正在面临一场极困难的挑战。

一 、财报令人失望

近日，阿里发布了最新财报。财报很差，马云看了估计要骂人。

22年四季度，阿里实现营收2477.56亿元，同比增长2.1%。其中约69%来自于中国商业板块。

说白了，淘宝天猫仍然是阿里的绝对基本盘。

过去几周澳元走势不佳

尽管澳洲联储立场可能变得更加鹰派，但本月以来澳元兑G10货币全线走软。澳洲联储月初将现金利率上调25个基点至3.35%，为10多年来的最高水平。然而，澳元动力不足，2月迄今澳元/美元下跌约5%。在作者下笔时，该货币对波动于0.6700关键支撑位上方。

在经济增长放缓、利率持续上升的背景下，人们对澳大利亚经济健康状况的担忧加剧。该国通胀仍居高不下，去年四季度CPI同比上涨7.8%，创下自1990年第一季度以来的最高水平。高通胀很可能迫使澳洲联储进一步采取紧缩行动，今年经济衰退的风险也将随之上升。

快速来看一下技术面，月线图上澳元/美元仍处于压力之下。看跌吞噬K线形态的出现预示着汇价将进一步下行，一旦跌破0.6700，将为其下探更低的水平打开通道。

美联储周三公布的货币政策会议（1月31日至2月1日）纪要显示，FOMC成员投票通过加息25个基点，但有少数成员倾向于更大幅度加息以抗击通胀。

一些与会者倾向于或原本可以支持在此次会议上将联邦基金利率目标区间提高50个基点。

根据12月的点阵图显示，美联储的加息幅度还差50个基点就已经达到预期的利率峰值。

图片来源：彭博 (美联储12月点阵图加息峰值在5-5.25%)

支持加息50个基点的与会者指出，考虑到及时地实现物价稳定存在风险，加息幅度越大，利率目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。

在讨论政策前景时，由于目前通胀率仍远高于美联储2%的目标，劳动力市场仍非常紧张，所有与会者都认为继续提高政策利率对实现美联储的目标是合适的。