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【现学现用】英国和英镑惨遭重击:再现投资市场中的“灯下黑”

英国通胀

前言:

现学现用栏目在每周五推出。英国新首相特拉斯上任、英国女王的不幸离世,让英国最近屡屡登上新闻版面。对投资者更重要的关于英国、英镑的内容,很遗憾却往往被忽略。


“灯下黑”之英镑

媒体大多谈“日元大幅贬值,欧元跌破1,人民币跌破7”。 很少把眼光聚焦到英镑,使得英镑成了“灯下黑”。英镑的跌幅比欧元、人民币更大,如下图。

在全球主要货币中,英镑是2022年表现第三差的货币。英镑兑美元汇率接近1985年以来的最低水平,目前英镑兑欧元汇率处于今年6月以来的最低水平。

如果说欧元现在正处于下跌趋势中,那英镑就处于更强烈的下跌趋势中;如果欧元仍可以继续看空,那英镑或许更值得看空。这是在图表上显而易见的。
灯下黑

 

“灯下黑”之通胀

英国的通胀,是另一个灯下黑。

媒体们经常谈论“美国通胀持续走高;欧洲购买能源困难,通胀高烧不退。”但其实,在“灯下黑”中被忽略的英国,其通胀比美国、欧洲还要高许多。如下表,对近三个月通胀的数据总结。

 

6CPI

7CPI

8CPI

美国

9.1%

8.5%

8.3%

欧元区

8.6%

8.9%

9.1%

英国

9.4%

10.1%

9.9%

 

雪上加霜

高烧的通胀,挤压了民众的消费能力,利空于经济。

英国央行为了对抗通胀,又不得不加息。加息再度利空于经济,使得英国经济可谓雪上加霜。下表是对英国央行本轮加息周期的总结。

 

加息幅度

利率水平

12月(21年)

15BP

0.25%

2月(22年)

25BP

0.50%

3

25BP

0.75%

5

25BP

1.00%

6

25BP

1.25%

8

50BP

1.75%

922

75BP(市场预期)

2.5%(市场预期)

 

在2022年第一季度英国GDP增长0.8%。在俄乌冲突爆发后,英国在4月断绝了从俄罗斯进口天然气,6月断绝了石油和煤炭进口,打乱了正常的经济节奏,使得经济断崖式下滑。英国二季度GDP增长暴降至 - 0.1%。

英国经济断崖式下滑的趋势至今并没有明显缓解。英格兰银行预测,2022年第四季度英国经济将确定的陷入衰退。

 

重击英镑

9月5日特拉斯胜选出任英国首相。面对经济的断崖下滑,和通胀的高烧不退,她可谓是接手了一个“地狱级难度”的英国。她能带领英国力挽狂澜吗?市场似乎并不看好她能对英国经济提出有益的解方。在她胜选当天,英镑创出新低,这或许代表了市场的一些预期看法。
 

特拉斯在就职典礼中表示,表示将“减税和改革税制”和“处理能源危机”作为优先事项。随后特拉斯宣布自10月1日起,英国家庭年平均能源费用将冻结在2500 英镑。预计该项计划的总成本约为1500亿英镑,由政府承担。但即将执行的减税计划,毫无疑问会减小政府的财政收入。

收入和支出的财政平衡如何解?是现行政策最大的痛点,几乎可以预见,英国政府将以财政赤字的方式来解。在2021年末英国负债总计达约2.13万亿英镑,几乎接近国民生产总值的97%,处于50年以来的历史最高点。可以预计在2022年,进一步大幅推高赤字。这将利空英镑。

重击英镑

 

技术特征

GBPUSD现在有三个技术特征:

  1. 刚走出了一轮有力的下跌,坚决的下破了1.1760重要支撑位。显示空头占绝市场主动。
  2. MACD线创出了新低,最近略略有点回调。
  3. 在短线上,一度向上突破通道,随后的反弹乏力。

GBPUSD技术特征

 

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