每日金融市场分析

一 、财报持续强劲

软件巨头甲骨文(ORCL.US)的股价已持续反弹5个月，累计涨幅达48%，主要受益于经济周期转变及其财报达到预期。该公司致力于云计算和本地部署解决方案的开发。

该公司报告2023财年前三个季度（截至 2023 年 2 月 28 日）累计净利润为51.84亿美元（48.94亿欧元），同比增长46.9%。

按业务划分：

授权支持系统和云服务营收为259亿美元，增长15%。

云授权营收为36亿美元，增长8.6%。

硬件业务营收增长4.1%，至24.24亿美元

服务业务营收增长74.1%，至41.29亿美元。

其他亮点是来自研发、销售和营销以及授权支持系统和云服务。2023年，后者在成本中的占比从去年同期的15.6%上升20.6%。

其他财务信息方面，该公司宣布每股派息0.40美元，较此前的 0.32 美元季度股息提高 25%。

虽然科技公司并不以慷慨派息为特点，但甲骨文在这方面表现出色，过去8年股息持续增长，派息率为27.20%，股息收益率为1.77%。这样投资者不仅能受益于股价上涨，还能获得稳定股息。

此外，甲骨文公司自己预计，今年及以后业绩增长还会更强劲。

 

二 、隐忧已然出现

尽管甲骨文目前的业绩还挺稳定，但这更多的是因为目前其产品已进入了稳定的营收周期。

而投资科技公司，我们得着眼未来。

好比冬天屋子里的暖气，现在暖，只是因为之前暖气开得够。

如果现在把暖气关了，屋子很快就会凉下来。

而甲骨文，就已开始出现暖气被关了的情况。

甲骨文过去最宽阔的护城河，数据库服务正在慢慢变得一文不值。

随着科技的进步，云计算已取代软件服务成为TO B的主流业务。

这也意味着，公司的护城河明显收窄。

而甲骨文在营收上对云业务的依赖也非常强，抗风险能力并不好。

数据显示，云服务极其相关业务占到了甲骨文总营收的72%。

一旦云服务业务出现问题，甲骨文的业绩将遭受重创。

而甲骨文云业务的表现并不好。

目前，全球云计算市场被亚马逊、微软、阿里、谷歌瓜分，甚至华为也在以400%的增幅成长。

而甲骨文不论是市场份额还是营收增速，都明显不及竞争对手。

顺便说一句，像亚马逊、阿里，这些企业过去都是甲骨文的老客户。它们在云计算领域的高速成长不仅意味着多了个竞争对手，也意味着重要的大客户流失。

而对于小客户而言，甲骨文同样不会是优选。

甲骨文的服务定价非常死板，强调定制化、整体性。

相比之下，亚马逊有多套服务体系，也不要求客户支付预付款，收费以阶梯式进行。

对于小型初创企业而言，亚马逊的模式显然更具有吸引力。

当数码相机问世时，柯达作为全世界最牛逼的胶卷厂商，最后也只有倒闭破产。

甲骨文现在，就可能面临着柯达的命运。

在云计算初期，甲骨文因为手握数据库业务这一现金奶牛，转型布局太慢，致使错过了抢占市场的先机。

自2012年以来，甲骨文的营收年复合增长率仅有1.35%。相比于微软等竞争对手，也就是一个零头。

现在如果在云服务上再没有进展，则其恐怕难逃柯达的命运。

好消息是，甲骨文于2022年6月收购了数字健康记录提供商Cerner进军医疗保健领域，以期在蓬勃发展的云服务市场中赢得大客户并获得更好的竞争优势。

此项收购迅速产生回报，2023财年第三财季Cerner贡献营收15亿美元，医疗保健服务规模扩大约50亿美元。

这一操作预计能帮助甲骨文在医疗保健这一细分领域中，获得云计算服务的领先优势。

 

三 、技术分析

技术面上，甲骨文股价自去年10月跌至60.9低点后强劲反弹，攀升至均线系统上方，走势一浪高过一浪。在此过程中，50和200日均线形成了看涨“金叉”。这波涨势延续至 91关口后受阻，累计涨幅达48.6%。如果该股不能突破这一强劲阻力位，则可能进入盘整状态。

具体而言，若股价受阻回落，预计85.95构成初步支撑，失守后可能跌向82一带，然后横盘整理。如果能一举攻克91，则上方目标位参考2020年12月以来的最高水平94。

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