每日金融市场分析

尽管面临挑战性宏观坏境，全球领先投资银行摩根大通(JPM.US)继续将第三财季股息维持在1美元。总体而言，银行类股作为投资组合的有效补充，提供可观的股息收益率，再加上股票投资回报，对于追求稳定收益的长线投资者是不错的选择。在市场不确定时期银行股因其“防御性”特点被视为避风港。

摩根大通在派息方面表现卓著，过去10年持续增加股息支付，如下图所示。

在这10年期间，摩根大通的季度股息从2012年第一季度的0.25美元增至2022年第三季度的1美元，年化股息将达到4美元，相当于预期股息收益率为3.71%，高于行业平均水平3.31%和过去7年的2-3%。正如前文所说，当股市承压下行时，摩根大通是很好的避险选择。

除了派息优势，摩根大通估值低于竞争对手。该股市盈率(PE)为来8.71倍，而行业中值为9.51倍。也就是说，相比投资其他银行股，投资摩根大通收回本金的速度会更快。

 

为什么摩根大通股票跌幅如此之大？

摩根大通业务受到经济周期的影响。一方面，经济增长放缓影响客户的还款能力，另一方面，美联储为遏制通胀激进加息也使得信贷成本急剧上升，打击银行贷款业务和营收。

要预测摩根大通股价何时触底反弹，有必要先研究美联储加息还会持续多久。就目前的情况看，美联储短期内不会踩下加息“刹车”，今年底和明年首次会议前料继续加息。不过，随着市场消化和定价这些预期，未来几周股市或开始探底回升，这在经济下行周期中是比较常见的。

 

摩根大通股价能很快见底吗？

该股处于深跌趋势中，今年以来市值蒸发33%，走势一浪低过一浪，50日和200日均线保持深度“死叉”状态。股价周一曾触及104.5的低点，目前向上反弹，突破110.1初步阻力位。

如果能守住110.1，接下来目标上看120.9，但首先必须站上50日均线，否则的话将形成新的一波下跌浪，延续主浪下行走势，并可能回踩前低水平。在失守110.1的情况下，104.5将再度面临风险。

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