每日金融市场分析

通胀和劳动力增长已有足够说服力

俄乌局势近期的急剧恶化曾一度掀起市场对3月是否加息的讨论，一周前，利率期货还在显示不少市场人士认为美联储3月将加息50个基点，到了本周初，市场已彻底抛弃3月加息50基点的预期，更有质疑3月是否会加息的声音。

不过，昨天，美联储主席鲍威尔的听证会便完全打消了这些质疑的声音。

美联储主席鲍威尔昨夜出席国会听证会时明确表示，支持3月加息25个基点，同时对未来一次性加息50基点持开放态度。

鲍威尔的支持加息的理由非常简单明确，目前美国正面对40年来最严重的通胀，远超2%的政策目标，同时鲍威尔指出劳动力市场也进入「极度紧张」的局面，明确指出美联储在当前条年下已实现充分就业，并需要应对通胀而加息。

针对市场关注俄乌局势对美联储加息步伐的影响，鲍威尔虽然承认俄乌爆发战争带来「高度不确定性」，但再次明确表示撤出疫情期间的刺激经济政策的必要性并没有改变，扫除了市场过去一周因地缘危机发展对加息步伐所带来的质疑。

 

美联储的点阵图加息步伐不排除会更激进

在美联储主席鲍威尔发表证词后，直到3月16日的利率决议前夕，相信美联储官员将开始进入缄默期，减少对3月利率决议发表评论，不过，由于鲍威尔昨天清晰的发言，市场对3月加息25个基点已几近深信不疑，同时也开始预期3月以后的加息步伐将更加激进。

1月份时，鲍威尔曾扬言今年内每次利率会议都有可能加息，而在昨天的听证会后，市场预期今年加息约140个基点，也就是说3月加息25个基点后，年内还会至少加息4次各25个基点。

 

也就是说，目前市场所预测的加息步伐，其实比鲍威尔1月份时所表达「可能每次利率决议都加息」的预期仍较鸽派，市场目前仍对未来加快加息步伐存在不确定性。

但实际上，美联储进一步加快加息步伐的可能性并不低。

正如昨天鲍威尔所言，美国正在面对的是40年来最严重的通胀，而目前全球疫情未见完全缓和，导致进出口货运和因疫情导致供应链中断的问题很大机会在2022年上半年也未能解决。

俄乌战争爆发，由于俄罗斯在供应欧美的原油和天然气出口都有极大话语权，再加上OPEC+昨天宣布并不进一步增产，预期欧美能源价格将进一步上升，昨天布伦特原油突破115美元，WTI原油到达110美元上方，两者的涨势似乎并未完结。

在通胀有可能进一步上升的情况下，美联储或有需要加快加息步伐，而1月份鲍威尔表示今年每次利率会议都加息的预期很大机会在3月份的点阵图时展示。

也就是说，美联储3月加息25个基点可能已经被市场计入其中，但市场仍未计入加息步伐在未来进一步加快的预期，美元在3月利率决议时进一步受到提振的可能性便加大了。

 

非美货币或进一步下行

美元指数目前已到达97.50水平，再创2020年6月以来的新高，预料在市场进一步憧憬加息步伐加快的情况下，美元指数有望进一步到达98-99区间。美元强势持续下，非美货币或将进一步下行。

欧元/美元方面，欧元近期已跌破今年初录得的1.1120支持点，并跌至2020年5月以来的新低，昨天最低点在1.1057水平，继续形成一浪比一浪低的下行趋势。下方如进一步跌破1.1057水平，将测试1.10的整数关口。上方关键阻力参考1.1180-1.12区间。

 

英镑/美元方面，英镑自1.3650水平受阻回落后，上周明显跌破1.3484-1.3650的横行盘整区，也跌破自去年12月以来的上升趋势线，预示将进一步下行。过去几天，英镑都在1.3270-1.3440区间内震荡盘整，如下方进一步跌破1.3270的支持点，将开启进一步下行空间至1.3160和1.30关键整数关口。上方关键阻力在1.3440-1.3484区间。

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